Минфин одолжил у банков под 4,25% доллары, за которые вкладчикам дают меньше 1%
Во вторник, 7 февраля, Министерство финансов Украины одолжило у банков под 4,25% доллары, за которые вкладчикам дают меньше 1%.
Правительство увеличило регулярные заимствования на внутреннем долговом рынке: 7 февраля Минфин разместил свои облигации внутреннего госзайма на общую сумму 12,4 млрд грн, что на 17% выше показателя прошлой недели (10,6 млрд грн).
Лучше всего чиновникам удалось разместить свои ОВГЗ в долларе — банкам некуда девать долларовые депозиты населения (мало кредитуют экспортеров), поэтому они с охотой раскупают бумаги правительства в этой валюте под 4,25%, в то время как населению платят по долларовым вкладам 0,5-8% годовых. Правительство же сейчас сильно нуждается в американской валюте, поскольку в минувший четверг, 2 февраля, погасило в этой валюте своих гособлигаций на $347,3 млн и еще не смогло перекрыть крупную выплату. Вчера это также не удалось в полной мере: новых ОВГЗ Минфин разместил лишь на $173,95 млн, хотя ранее отдал кредиторам $347,3 млн.
Также правительство смогло вчера провести крупное привлечение средств через двухлетние гривневые ОВГЗ (на 2,3 года) — на 5,7 млрд грн под 19,75%. Правда, в этом случае нет никакой заслуги Минфина: ему помог Национальный банк, который включил эту бумагу в тройку своих привилегированных ценных бумаг, в свой бенчмарк под обязательные резервы банков, которые взвинтил в 2023 году. С одной стороны, НБУ надавил на банки административно, а с другой дал возможность формировать резервы до 50% за счет гособлигаций, которые банки теперь и раскупают.
Кстати, банки готовы были взять двухлетние ОВГЗ сразу на 32,5 млрд грн, однако Минфин взял только 5,7 млрд грн. Ведомство не хочет, чтобы потом, в мае 2023 года, за раз приходилось погашать кредиторам более 20 млрд грн.
А еще в правительстве понимают, что банки скоро перестанут раскупать гособлигации под резервы. Ведь банки набрали привилегированных ОВГЗ где-то на 50 млрд грн, а всего по расчетам НБУ им потребуется около 140 млрд. Так что еще несколько крупных продаж гособлигаций - и их снова будут брать с неохотой, как это не раз было в 2022 году. Тогда банки не хотели скупать долговые бумаги Кабмина, и их был вынужден приобретать Нацбанк, который таким образом за год провел эмиссию гривны на 400 млрд грн.
Так что совсем скоро властям снова придется делать непростой выбор: заметно повышать ставки по своим ОВГЗ и поднимать стоимость госдолга либо возвращаться к эмиссии гривны через гособлигации. Хотя последнее чиновники обещали не делать МВФ, что четко выписано в меморандуме Международного валютного фонда.
Вчерашнее размещение ОВГЗ прошло с таким результатом:
• на 5,7 млрд грн — гривневых гособлигаций на 2,3 года под 19,75% годовых;
• на 50,4 млн грн — гривневых гособлигаций на 7 месяцев под 15% годовых;
• на 13,9 млн грн — гривневых гособлигаций на 1,8 года под 19,5% годовых;
• на $173,95 млн — долларовых гособлигаций на 5 месяцев под 4,25% годовых;
• на 6,8 млн евро — гособлигаций в евро на 6 месяцев под 2,5% годовых.
